越南金融业正迎来三十年来最重大的结构性开放。三大改革同步落地：越南银行业外资持股上限上调、越南国际金融中心（VIFC）正式启用，以及富时罗素将越南纳入新兴市场指数的调整将于年内生效。多重利好集中在十二个月窗口期内交汇。
台资目前是越南第四大外商直接投资来源地，注册总资金达 395 亿美元。对台资投资者而言，得以进入越南金融业，是双边经贸关系中意义最为重大的业务拓展契机。核心问题已不是要不要入局，而是能否在机遇窗口期收窄前完成布局。
开放越南金融业的三大核心改革
第 69/2025 号法令：越南上调银行业外资持股比例
数十年来，外资参与越南银行业的核心限制是 30% 的合计持股上限。2025 年 5 月 19 日生效的第 69/2025/ND-CP 号法令，针对参与强制重组的股份制银行，将外资合计持股上限提升至 49%，境外机构可获得的战略性持股比例提升超五成。
该法令适用于越南国家银行重组计划内的 收购方银行, 包括 MB 银行、HDBank 以及 VPBank。在一般规则下，单一境外机构最高可持股 15%；境外战略投资者最高可持股 20%。此项持股规定有一处关键调整：旧规下，境外机构若要取得本地银行战略持股，很容易触碰外资总持股上限；第 69 号法令为符合条件的重组银行取消了这一限制。这标志政策转向，越南政府主动鼓励外资入股，以此助力本国金融稳定。
越南政府明确，本次持股比例上调属于试点政策。若外资持股提升能够切实改善重组银行的公司治理、资本充足率、贷款质量与数字化交易能力，该机制将推广至整个银行业。对台湾金融机构而言，在当前持股规则下抢先布局，价值远高于后续行业全面开放、标的股权竞争加剧之后再入场。
越南国际金融中心（VIFC）的作用：胡志明市与岘港
越南国际金融中心（VIFC）承载越南金融业下一阶段增长所需的制度基础设施。金融中心采取双城落地模式：岘港片区 2026 年 1 月 9 日启用，胡志明市片区 2026 年 2 月 11 日揭牌。VIFC 实行独立的监管与货币制度，简化跨境资金流转流程，吸引全球金融机构、基金管理人及金融科技企业入驻。
胡志明市金融中心聚焦资本市场、银行服务、基金管理与全球资本对接。岘港片区主打金融科技、财富管理、保险科技以及绿色金融创新。越南国家银行第 72/2025/TT-NHNN 号通知专门为 VIFC 制定外汇与货币管理规则，由事前审批 改为事后监管，大幅降低境外机构跨境资金业务的交易成本。
VIFC 首批创始会员包含 MB 银行、TPBank、SHB、VinaCapital 以及纳斯达克。对于台湾基金管理公司、财富管理机构与金融科技企业来说，VIFC 是越南革新开放以来，合规进入越南金融业门槛最低的渠道。
富时罗素新兴市场指数调整：外商投资与 2026 年 9 月关键催化剂
富时罗素确认将越南纳入新兴市场指数，并于 2026 年 9 月正式生效，这是第三大支柱，也是对台资时效性最强的利好。分析师预估，指数纳入后，全球新兴市场基金将调整基准配置，为越南股市带来 50 亿至 80 亿美元的外资组合资金流入。
越南银行业市值约占越南股市总市值的 40%，越南股市总市值已达 3500 亿美元，约为国内生产总值的 70%–75%。因此，富时指数带来的资金流入，将显著推高银行板块的交易量与估值倍数。对已经布局越南股票资产的台资投资者，本次指数调整是短期利好；尚未布局的投资者则需要把握时间窗口，在指数生效、估值抬升前完成布局。
越南银行体系：台资投资者的核心切入点
无论放在东盟哪一个经济体对比，越南银行体系的各项指标都极具吸引力。2025 年，受消费信贷需求、中小企业贷款扩张以及基建项目融资带动，全行业信贷规模同比增长 19%，创下五年最高增速。不良贷款率维持在可控区间，银行业净资产收益率达 18%，属于东南亚风险收益比极具竞争力的板块。
越南银行业同时正在推进数字化转型，这也让台湾的技术合作具备更高战略价值。头部商业银行的数字化交易占全部交易笔数比重已达 98%，而 2021 年该比例尚不足 60%。非银行支付平台、移动信贷与数字货币试点业务均快速扩张。台湾银行或金融机构若除资金外，还可提供核心银行系统升级、风控技术与支付基础设施方案，相比单纯财务投资者，将成为更受青睐的合作方。
越南银行信贷增长、交易规模与不良贷款现状
越南银行信贷结构已发生明显变化。消费贷款（含按揭贷款、个人信贷、小微企业贷款）占信贷总规模比重，达到越南银行业历史新高。头部银行零售贷款利率区间为 7%–10%，即便越南国家银行维持宽松货币政策支持经济增长，银行仍可保持可观净息差。
不良贷款处置是第 69 号法令银行重组的核心逻辑。MB 银行、HDBank、VPBank 被选定作为承接银行，部分原因在于其资产负债表、贷款质量与资本充足水平，具备承接并处置弱势金融机构的能力。而更高外资持股比例，有助于银行引入国际资本与治理经验，提升债权人和监管机构对不良资产处置方案的信任度。计划进入越南市场的台湾银行，由此获得独特机遇：不仅仅获取投资收益，更可深度参与越南金融稳定建设。
合资模式助力台资入股越南银行
台资进入越南银行业最成熟的模式为合资银行。1990 年成立的越南兴业银行（Indovina Bank）是越南首家合资银行，由越南工商银行（VietinBank）与国泰世华银行各持股 50% 合作设立。该案例证明，台湾金融机构依托本地合作伙伴搭建架构，能够获取监管准入、本地分销网络与存量客户基础，在越南银行业建立长期盈利业务。
合资模式对监管层面更为友好，越南监管机构熟悉并接纳该模式。台资合作方可借此参与信贷投放业务、交易手续费收入以及越台双边贸易融资业务。在 VIFC 框架下，保险、资管、金融科技领域的非银行合资企业同样可行，审批流程相比直接申请全银行牌照更加简便。
支付、外汇与资本市场：越南金融业更多机遇
越南的金融机遇远不止银行股权投资。该国支付基础设施高速发展，2021 至 2024 年数字支付交易规模增幅达 119%，零售端与企业端非现金支付普及率持续提升。对台湾支付技术与金融基础设施企业而言，该增长带来商业机会，且无需取得银行牌照或入股银行。
越南资本市场预计 2026–2027 年将迎来 30 亿至 50 亿美元 IPO 储备项目，覆盖科技、物流与消费行业。2025 年越南私募股权机构完成的机构交易规模创下 40 亿美元新高。岘港 VIFC 片区重点发展绿色金融，为聚焦 ESG 投资的台湾基金，打开依托国家政策与国际发展资金支持的可持续金融市场。同时，CPTPP、EVFTA、RCEP 多项自贸协定生效，也让台资将越南金融资产作为现有制造业直接投资配套布局的逻辑更加充分。
台资机构如何把握越南经济增长机遇
第 69 号法令、VIFC 落地以及富时罗素指数调整三重利好叠加，带来的机遇窗口期不会永久持续。欧洲、日本、韩国的全球金融机构已经开始评估越南市场。台资的优势不在于资金体量，而是长达 35 年双边投资沉淀下来的深厚合作基础；越南监管机构熟悉台商商业模式；台资机构可立刻为越南银行伙伴带来贸易融资、供应链支付、企业银行等领域的业务联动。
越南本土银行寻求的并非被动资金，而是能够提升交易处理能力、优化风控体系、打通国际信贷与贸易融资市场的合作伙伴。这恰好是台湾金融机构能够提供的核心价值。
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