ベトナムの外国投資におけるシンガポールの存在感は、通常の二国間の資金フローをはるかに超えるものとなっています。2026年1〜4月の累計では、シンガポールが新規登録資本の49.8％（約60億5,000万米ドル）を占め、人口約600万人の都市国家が、ベトナムの新規登録資本の約半分を担いました。その後も首位を維持しており、直近の1〜7月では75億米ドル（35.6％）に達しています。製造業からデジタルインフラまで、主要セクターのほぼすべてにわたる30年間の歩みの中で、ベトナムとシンガポールの投資パートナーシップは、東南アジアを代表する資本関係の一つとなっています。
数字で見るベトナム・シンガポール間のFDI：登録資本、経済成長、投資規模
累計投資額と案件数
シンガポールの対ベトナム累計投資額は、約3,950件の稼働中案件で840億米ドルを超えていました（2025年1月時点）。KPMGベトナム（2026年8月）によれば、その後も拡大を続け、累計登録資本は約970億米ドル、案件数は4,500件超に達しています。シンガポールは、ASEAN域内では最大、全体でも韓国に次ぐ第2位の投資国です。CEICのデータでは、シンガポール名義の累計FDIが中国の長期的なポジションを一時的に上回ったともされており、これは、シンガポール企業に加え、域内の持株会社がシンガポールを経由して投じる資金の厚みを物語っています。2024年時点で、3,000社を超えるシンガポール企業がベトナムで投資活動を行っているとされ、製造業、不動産、エネルギーの各分野で新規登録案件の流入が続いています。
2026年のシンガポールFDI：登録資本と実行額
2026年の数字は、単なる首位ではなく、集中度の高さを示しています。ベトナム統計局（財務省傘下）が公表したデータによれば、2026年第1四半期のシンガポールの新規登録資本は約53億2,000万米ドル（全体の52.0％）でした。1〜4月は60億5,000万米ドル（49.8％）、1〜5月は68億米ドル（45.9％）、1〜7月は75億米ドル（35.6％）と、金額が積み上がる一方で、シェアは他国の登録の増加に伴って低下しています。なお、ここで示すシェアは新規登録資本（新規ライセンス案件）ベースであり、増資や出資・株式取得を含む登録資本総額とは定義が異なります。
実行額（実際に支出された投資額）は、経済の勢いを裏付けています。2026年1〜5月のFDI実行額は97億5,000万米ドルで前年同期比9.6％増と、過去5年間の同期間で最高を記録しました。1〜8月には172億5,000万米ドル（12％増）に達し、こちらも過去5年で最高水準です。2023年には、シンガポールの対ベトナムFDI全体に占める比率は18％、金額は69億米ドルで、前年比5.4％増でした（ASEANブリーフィングの分析）。
外国投資の主要セクター：製造業、不動産、貿易、サプライチェーン、持続可能な成長
シンガポールのベトナムにおけるポートフォリオは、同国の成長、輸出、そして高付加価値サービスの発展を形づくるあらゆるセクターにわたります。製造業、不動産、貿易、金融サービスが中核の柱です。ASEAN Briefingは、シンガポール資本を通じたベトナムの経済発展を牽引する重要セクターとして、次を挙げています。
- センブコープ（Sembcorp）： VSIP工業団地（ホーチミン市（旧ビンズオン省）、ハイフォン市、クアンガイ省、ゲアン省）、ユーティリティ、そして国内初の独立系発電事業（IPP）とされるフーミー3を含む発電分野への10億米ドル超の投資
- キャピタランド（CapitaLand）： ベトナムの不動産に約12億米ドルを投入。ハノイの大型高級住宅プロジェクト「Lumi Hanoi」（約10億シンガポールドル規模）などを展開
- フォックスコン・シンガポール（Foxconn Singapore）： クアンニン省の製造プロジェクトに5億5,100万米ドルを承認
- ケッペル（Keppel）： インフラ、エネルギー転換、データ需要への対応
- SATS： 航空物流とコールドチェーンのサプライチェーン能力
- Sea Group（Shopee）： ベトナムの消費者規模を背景としたデジタル経済と貿易
- UOBベトナム： 銀行業務、外資系企業向け融資、貿易・投資のゲートウェイ
- メープルツリー（Mapletree）： 物流・産業用不動産市場の開発
ベトナムが17の自由貿易協定（FTA）（環太平洋パートナーシップに関する包括的及び先進的な協定(CPTPP)、EU・ベトナム自由貿易協定(EVFTA)、地域的な包括的経済連携(RCEP)を含む）に加盟していることも、貿易障壁を引き下げ、複数のセクターで事業を展開するシンガポール企業にとってより有利な事業環境を生み出すことで、こうした投資の流れを後押ししています。
VSIP工業団地：二国間経済協力の象徴
VSIPパートナーシップ：大規模な産業市場の開発とサプライチェーンの成長
センブコープとBecamexの合弁事業であるベトナム・シンガポール工業団地（VSIP）は、二国間の経済協力を最も明確に体現する存在です。VSIPネットワークは、2025年3月時点で20プロジェクトに拡大しており（Sembcorp発表）、30カ国・地域から進出した1,000社を超える製造企業が入居しています。2025年3月12日の包括的戦略パートナーシップ（CSP）発足の場では、ニンビン省（旧ナムディン省）とゲアン省で新たに2つのVSIPプロジェクトが認可されました。こうした継続的な認可は、省当局、土地計画、二国間の政策支援が、長期的な持続可能な工業開発に向けて一貫して連動していることを示しています。
サプライチェーン協力と持続可能な産業成長の機会
製造業、物流、産業分野のFDI企業にとってのVSIPの価値は、初日から規律ある事業環境が整っている点にあります。電力容量、排水処理能力、道路アクセス、消防安全へのコンプライアンス、労働力の確保圏といった、施設が予定どおり稼働できるかどうかを左右する要素が、体系的に手当てされています。こうした事業インフラが持続的な成長を支えており、VSIPは、シンガポールのベトナムにおけるサプライチェーン協力戦略の要となっています。
ベトナム・シンガポールの戦略的パートナーシップ：包括的な貿易協定協力と持続可能な投資
協力の柱：持続可能な経済発展とエネルギー投資の機会
2025年3月12日、ベトナムとシンガポールは関係を包括的戦略パートナーシップ（CSP）に格上げしました。これは、シンガポールにとってASEAN加盟国との初のCSPであり、2013年の戦略的パートナーシップと2023年のグリーン・デジタル経済パートナーシップを土台としています。ベトナム・ブリーフィングによるCSPの分析では、この格上げにより、デジタル経済、グリーン経済、教育、サプライチェーンの連結性、防衛、金融、人的交流といった分野にわたる持続可能な協力が公式化されたとされています。FDI企業の投資家にとって戦略的な意味は、これらの柱が、国の機関に優先的な対応を認めている点、すなわち、エネルギーインフラ、物流、デジタル投資の機会を、連携して扱えるようになる点にあります。
国家の持続可能性戦略と新エネルギー協力：カーボンクレジットと成長機会
2025年9月16日にシンガポールとベトナムが署名した、パリ協定第6条に基づくカーボンクレジットの実施取り決めは、ベトナムにとって初、シンガポールにとって9件目のものです。この取り決めにより、持続可能性に関する協力は、外交上のコミットメントから、取引可能で説明責任を伴うビジネスの経路へと進みました。シンガポール企業は、要件を満たす場合、承認されたクレジットを用いて課税対象排出量の最大5％を相殺できます。排出量目標に対して報告を行うエネルギー多消費型セクターのシンガポール系FDI企業にとって、これはプロジェクトの採算性やグリーンファイナンスへのアクセスに実質的な影響を与え得ます。CSPのもとでの二国間のエネルギー回廊や、改定された持続可能な投資の方針とあいまって、このパートナーシップの政策的な枠組みは、両国にとって拡大する経済成長の機会を形づくっています。
ユナイテッド・オーバーシーズ銀行(UOB)ベトナム：FDI企業の貿易・投資、サプライチェーン金融、持続可能な市場への支援
UOBベトナムの新規登録FDI企業向けアドバイザリー
UOBベトナムは、2011年以来、FDI企業向けアドバイザリーの先駆者とされています。同行の商業銀行部門カントリーヘッドであるリム・ディ・チャン氏は、2025年の第5回ベトナム・コネクト・フォーラムで、次のように述べました。「FDI戦略の成功は、誘致した資本の量だけで測るべきではありません。より重要なのは、産業能力の向上、地域社会の発展、技術移転の促進、そして地域の持続的な成長への前向きな貢献といった、それが生み出す実効性です。」UOBベトナムのFDIアドバイザリー部門は、直近5年間でベトナム市場に参入した約340社の新規登録企業を支援し、2015年から2022年末までの間に58億シンガポールドルを超える投資の流れを後押しし、約5万3,000人の雇用創出に貢献したとされています。
UOBベトナムはFDI企業の成長と持続可能な市場の発展をどう支えるか
UOBは19の国・地域に約500拠点のネットワークを展開しており、UOBベトナムは、FDI企業のクライアントに対し、税務・コストのアドバイザリー、新規登録の法的手続き、用地選定、人事戦略、サプライチェーンの統合、M&Aにわたる包括的な支援を提供しています。これらのサービスは、グリーンファイナンスのソリューション、ESGアドバイザリー、持続可能な市場開発に関する案内にも及び、貿易事業の拡大、キャッシュフローの効率的な管理、ベトナムの新世代の投資基準への適合を目指すFDI企業にとって、UOBベトナムを戦略的パートナーとしています。
2026年のベトナムFDI展望：シンガポールの経済規模、貿易パートナーシップ、全国的な協力
「チャイナプラスワン」戦略と中国のFDIの多様化
中国の対内直接投資は、2024年に約1,134億米ドルと、2023年から27％減少しました。中国企業や多国籍企業が、近隣市場へのサプライチェーンの多様化を加速させたためです。ベトナムの「接続型経済」としての役割は強まっています。中国からの輸入が製造の中間財を供給し、輸出は主に米国へ向かうという構造が、シンガポールと中国の投資家の双方が資金を投じるバリューチェーンを形成しています。CEICのデータでは、中国系企業がシンガポールの地域統括拠点を経由して投資を行うことも一因となり、シンガポールの対ベトナムFDIが中国の累計を一時的に上回る局面があったとされています。この構造的な力学により、ベトナム・シンガポール間のFDIの流れは、二国間であると同時に、複数の出資元が関わるものとなっています。
外国投資家にとってのベトナムの構造的な論拠
ベトナム政府は、2026年に10％超のGDP成長を目標に掲げています。また、フッツィー・ラッセルによる新興市場への格上げは2026年9月21日に発効し、資本市場の信認と機関投資家の信頼を後押ししています。2025年投資法（法律第143/2025/QH15号、2026年3月1日施行）は、ハイテク製造業などを念頭に置いた特別な投資優遇・支援の枠組みを整備しています。17のFTA、2030年に向けて50％に近づく都市化率、良好な資金調達環境、そして持続可能で技術主導のFDIへと向かう国家政策の転換により、ベトナムは、シンガポールを出自とする外国投資家の資本にとって、東南アジアで最も魅力的な、全国規模での持続可能な経済発展の機会の一つとなっています。
