汇丰银行的《越南概览》报告题为《从胜利中重拾荣光》，其中指出，得益于电子产业的蓬勃发展以及稳定的外商直接投资（FDI）流入，越南的外部增长动能持续亮眼。数据显示，越南正从重新开放战略中受益；通胀压力仍处于可控范围。
自重新开放以来，越南的外部经济活力全面迸发。得益于电子产品出口蓬勃发展，4 月的出口增长尤为强劲。由此可见，越南已经崛起，成功实现转型，成为世界科技工厂，并在手机和处理器出口中赢得了更多市场份额。
尽管疫情给当地造成了冲击，越南仍持续受益于科技巨头稳定的 FDI 流入，其中既有熟悉的跨国公司，也有新的投资者。
| 图表 2：电子产品出口对越南出口总额的贡献最大 | 图表 3：越南跻身全球第二大智能手机出口国 |
汇丰银行认为，越南在科技领域取得的成功最为显著，这得益于三星多年来在越南的外商直接投资（FDI），过去 20 年流入越南的投资额约为 180 亿美元。因此，越南智能手机的全球市场份额大幅提升。
| 图表 4：越南笔记本电脑出口的全球市场份额有所上升，等等。 | 图表 5：处理器的情况类似，近几年尤其如此。 |
在全球 70% 的成品电脑产自中国的背景下，越南笔记本电脑的全球市场份额也在逐步上升，超过马来西亚，成为东盟地区的主要生产国。
与此同时，越南也已成为微处理器/控制器的供应国（不过在越南组装的产品往往是用于众多电子产品的低价值微处理器）。这一成果得益于英特尔自 2006 年以来在越南投资 10 亿美元建设组装与测试工厂。2009 年 6 月至 2020 年 12 月期间，英特尔又向越南工厂追加投资 4.75 亿美元，以加强 5G 产品和核心处理器的生产。
| 图表 6：美国私人商品消费放缓，疫情则持续升温。 | 图表 7：中国是越南第一大进口市场，占 30% 的市场份额。 |
汇丰银行还提醒，越南应对阻碍贸易回升的逆风保持警惕。一方面，全球消费正在从商品转向服务。
另一方面，中国的供应链中断使越南制造商更难获得未来出口活动所需的投入材料。尽管越南的出口表现非常出色，但这一亮眼成绩也提醒我们不要忘记，越南的制造业高度依赖进口原材料。
越南约 30% 的进口来自中国，主要集中在电子产品（30%）以及设备和机械（22%）领域。
| 图表 8：4 月通胀仍相对温和。 | 图表 9：4 月赴越南的外国游客数量大幅上升 |
在东盟地区，越南的通胀压力仍处于较低水平。总体通胀环比仅上升 0.2%，同比温和上涨 2.6%，仍处于市场预期区间内。
自 3 月 15 日正式开放边境以来，越南很快从旅游业复苏中受益。4 月越南接待游客超过 10 万人次，是 3 月的三倍。
| 图表 10：越南民众的出行活跃度终于超过疫情前水平 | 图表 11：……进而带动零售业复苏 |
除旅游业外，得益于政府解除国内疫情防控限制，内需同样表现强劲。在 2022 年第一季度小幅下降之后，民众出行活跃度自 4 月初起终于超过疫情前水平。
这一改善明显推动了零售业的复苏，帮助该行业在 4 月增长 5.8%。商品销售额环比增长 2%，更重要的是，服务及与旅行相关领域的支出环比甚至上升 7%，预示着服务业复苏开局良好。
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