越南制药生产投资：典型 FDI 项目与趋势解析

越南制药产业正迈入历史性增长阶段，市场规模目标在 2026 年达到 200 亿美元，但截至目前，该领域吸引的外商直接投资（FDI）仅为 18 亿美元。

这一显著差距，凸显制药生产领域仍蕴藏巨大待开发潜力。在越南新出台的《第 57-NQ/TW 号决议》以及修订后的《2024 年药品法》推动下，阿斯利康（AstraZeneca）、赛诺菲（Sanofi）、罗氏（Roche）和诺华（Novartis）等全球制药巨头正重新评估越南市场，投资意愿明显提升。越南制药市场的增长动能毋庸置疑。

依托 Viettonkin Consulting（东盟领先外商直接投资咨询机构）的实操项目经验，我们观察到跨国客户的布局正在发生结构性转变：从传统进口分销模式，转向搭建本地化生产枢纽，服务整个区域供应链。这一转型对越南制药行业的长期良性发展至关重要。

核心要点：

越南制药行业正加速发展，尽管预计 2026 年市场规模可达 200 亿美元，但外商直接投资存量仅 18 亿美元，行业外资渗透率偏低。
在《第 57-NQ/TW 号决议》等国家战略性政策的带动下，外商直接投资重心正快速从进口 / 分销业务，转向本地化生产与研发。
《2024 年药品法》、具备竞争力的生产成本，以及《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等战略性贸易协定，是吸引境外投资者的核心因素。
阿斯利康、赛诺菲等先行企业正在建设大型研发与生产基地；同时，随着法国、日本、韩国新增市场参与者入局，行业并购（M&A）交易持续升温。
新兴投资趋势聚焦高价值赛道，涵盖生物制剂、原料药（API）本地化生产、绿色制造以及技术转让合作联盟。

越南制药生产投资的现状格局

制药行业外商直接投资渗透率仍然偏低，但正加速走向规模化。行业累计 160 个项目，对应 FDI 总额约 18 亿美元，占越南外商直接投资总规模不足 0.5%；不过该金额在短短五年内增长两倍，反映投资者信心持续稳步提升。

这一增长态势说明，越南制药产业正从早期的市场试水阶段，战略性转向布局长期、高价值生产资产。

过往投资主要集中在胡志明市、河内、岘港等核心经济城市。而当前投资正逐步向北部北宁、南部平阳等新兴二级产业枢纽扩散，这些地区的工业园区针对高科技投资项目推出颇具吸引力的优惠政策。

投资方长期以新加坡、中国台湾地区、韩国的亚洲资本为主，这也为欧盟与美国制药企业留出可观的市场机会空间。

支撑这一市场格局的是配套政策支持，特别是越南面向 2030 年的制药产业国家发展战略。该战略目标大幅提升本土活性药物成分（API）自给率，将当前 20% 的本地生产占比提升至 80%。

据 VnEconomy（2024）报道，尽管整体资金流入体量有限，但太原省等地新兴生物技术产业集群已开始吸引更多专业化投资，从根本上重塑行业的地域布局与技术结构。该战略同时致力于降低制药行业受国内市场波动的影响。

吸引制药业外商直接投资流入越南的关键驱动因素

越南如今同时具备监管体系现代化与成本竞争力两大优势，在亚洲市场中较为稀缺，持续获得全球制药企业管理层关注。吸引境外投资者的核心驱动因素包括：

监管改革：《2024 年药品法》是核心催化剂，打造更加透明的监管环境。越南政府正通过简化行政审批流程鼓励产业投资。
政府层面承诺：据 VnEconomy（2024）报道，近期越南政府与阿斯利康、辉瑞（Pfizer）高管的会谈释放明确信号，越南决策层有意吸引全球医药供应链落地本国，为大规模制药投资筑牢信任基础。
成本竞争力与优惠政策：依托较低的劳动力成本，叠加高科技项目可享受的优惠企业所得税率，制药企业可获得明确的财务收益。
人口红利：人口老龄化提速、医疗支出持续增长，持续扩大国内药品市场，覆盖基础用药至处方药全品类。
战略性市场准入：依托《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等贸易协定实现区域经济一体化，越南成为面向东盟 6 亿消费者市场的高效出口门户，进一步赋能整个医疗健康产业。

越南制药行业的典型外商直接投资企业

越南制药市场的先行者正在塑造一种混合模式，从单纯的药物制剂生产，转向将生产与稳固的研发合作相结合。

阿斯利康越南的 3.1 亿美元投资计划（2020—2030 年）正是这一趋势的体现，其双重重点在于呼吸系统药物的研发与绿色生产设施建设。同样，赛诺菲位于胡志明市的工厂是东盟规模最大的工厂之一，既支持国内销售，也服务区域出口。

市场同时迎来大量新进入企业与战略合资项目。根据 Nhapthuoc.com（2025）行业分析，境外投资者通过收购本土企业快速获取市场准入资格、完善药品分销网络，行业并购交易蓬勃发展。

丽珠医药集团股份有限公司（Livzon Pharmaceutical Group Inc）等企业同样践行该扩张路径，积极布局越南市场拓展国际化业务。

表：2025 年越南主要制药业外商直接投资企业

企业	来源国／地区	业务板块	投资金额	状态
阿斯利康	英国／瑞典	研发、绿色制造	3.1 亿美元（计划）	持续投资中
赛诺菲	法国	本土生产、东盟出口	东盟规模最大的工厂之一	已投入运营
Biocodex	法国	消化系统药物	未披露	新设子公司
Mayoly	法国	消化系统药物	未披露	工厂扩建
住友／大正	日本／韩国	并购、合资企业股权投资	持续增持股份	持续增持股份

塑造越南制药生产外商直接投资的新兴趋势

在新增市场需求与配套扶持政策驱动下，下一波制药投资将从制剂生产向创新赛道升级。影响越南制药行业的核心趋势包括：

转向高价值产品：新冠疫情提升了各国对生物安全的重视程度，带动高附加值生物制剂、疫苗领域投资，涵盖高端药物与罕见病药物研发。
原料药本地化：依据《第 376/QĐ-TTg 号决定》（2021 年，关于 2030 年前制药、疫苗及生物制品产业发展战略），越南政府推出专项规划大力推进原料药本土化，提升本土产能，降低高度依赖进口的现状（当前进口原料药占国内供应 80%）。
绿色制造与技术转让：越南绿色增长战略推行新一代 ESG 标准，已经成为制药工厂达到国际标准的硬性要求。同时催生一批围绕药物研发、本地化生产能力建设的技术转让合作联盟。
研发生态系统发展：这类协同合作模式正在培育成熟人才体系与研发生态，依托高校及不断壮大的技术人才储备，推动更多临床试验落地本土，夯实越南制药产业根基。