はじめに
まず、ベトナムの半導体市場における最近の動向を確認しましょう。2023年後半、世界有数の半導体メーカーであるインテルは、ベトナムへの数十億米ドル規模の投資を中断する決定を下しました。一見すると、これはベトナムの半導体産業にとって大きな後退に見えます。しかし、その直後に別の注目すべき出来事が起こりました。世界的に著名な半導体大手のNVIDIAが、ベトナムのITサービス企業であるFPTと提携し、AIチップのエコシステムを構築すると発表したのです。では、実際に何が起きているのでしょうか。ベトナムの半導体市場は魅力を失いつつあるのでしょうか。それとも、ベトナムの半導体産業を取り巻く新たな潮流に沿うための計算された動きなのでしょうか。本日のブログ記事では、この興味深いテーマについて新たな視点をお届けします。
インテルの失速
近年、インテルの半導体市場における優位性は揺らいでいます。かつて50～70％の市場シェアを握っていたインテルですが、2020年第1四半期以降、AMDとの差が縮まり始め、そのリードは縮小しました。専門家は、AMDがまもなくインテルを追い抜き、長年の競合を超えて市場リーダーになると予測しています。
インテルの売上高は、CPU需要の低迷を背景に、2021年の790億米ドルから2024年6月には550億米ドルへと減少しました。2023年、インテルは売上高が31％減少して189億米ドルとなりましたが、これは主にファウンドリ事業の課題によるものです。 米国証券取引委員会（SEC）への財務諸表の提出後、インテルの株価は4.3％下落しました。
2024年、インテルのCEOであるパット・ゲルシンガー氏は、第2四半期の純損失が16億1,000万米ドルに上り、さらに損失が拡大する見通しであると発表しました。またインテルは、需要の減少を理由にドイツとポーランドにおける2つの大型チップ工場の建設を延期しており、これは同社と両国政府にとって大きな後退となります。一方、アジアは世界の半導体ハブとして引き続き支配的な地位にあり、生産能力の80％以上を抱えています。台湾、日本、中国がこの地域をリードしており、中国だけで27％を占めています。
インテルがベトナムへの投資から撤退し、それを欧州諸国に振り向けた決定については、その有効性に疑問の声が上がっています。しかし、これが本当にインテルが現在直面している課題の主な原因なのでしょうか。
真の原因は何か
インテルは、世界の半導体市場における新たな潮流、とりわけAIチップ技術の急速な進展により、重大な課題に直面しています。2021年に455億米ドルと評価されたAIチップ産業は、2029年までに3,115億8,000万米ドルに達すると予測されており、年平均成長率（CAGR）20.4％で大幅に成長する見込みです。一方、AIへの世界の投資額は急増しており、インド、韓国、中国、サウジアラビアが大きく貢献し、総額3,800億米ドルに達しています。このブームが半導体の成長を後押ししており、NVIDIAやTSMCといった企業は好調な業績を示しています。
これがインテルの最近の凋落の主な原因である可能性が高く、その根底には経営陣の重大な判断ミスがあります。約7年前、インテルはOpenAIの株式を取得する機会がありました。しかし、当時のCEOボブ・スワン氏は、生成AIが消費者市場や企業市場にすぐに登場することはなく、利益を生む可能性も低いと考えていました。その結果、インテルは投資を見送り、現在OpenAIの企業価値は800億米ドルと推定されています。
これはインテルによるまた一つの戦略的な判断ミスです。1990年代から2000年代にかけて、インテルは半導体チップ市場を支配していました。しかし、TSMCやサムスンファウンドリがEUVへ移行する中でDUVリソグラフィー技術に固執したことで、インテルは競争力を失いました。そして今、再び大きな機会を逃し、AI時代においてNVIDIA、Google、Microsoftに地歩を譲ることになりました。
新たな潮流におけるベトナムと有望なパートナーシップ
近年、ベトナムは世界の半導体市場における地位を固め、 世界の半導体製造サプライチェーンにおいて極めて重要な役割を果たしています。ベトナムはアジアにおける米国の第3位の半導体パートナーとなり、7か月連続で米国のチップ輸入の10％以上を占めました。2016年から2021年にかけて、ベトナムの半導体市場は7.1％成長し、2022年には182億米ドルに達しました。同国にはチップ設計分野の企業が約40～50社あり、5,000人を超える設計エンジニアに支えられ、今後の産業拡大に向けた基盤を整えています。
ベトナムは、政府の人工知能（AI）準備指数において3年連続で世界平均を上回っています。オックスフォード・インサイツの評価によると、同国は現在ASEAN地域で10か国中5位、世界では193か国中59位に3ランク上昇しました。
ベトナムはまた、AIチップのパッケージングと基板への投資を大手エレクトロニクス企業からうまく呼び込んでおり、インテル（15億米ドル）、サムスン（約20億米ドル）、アムコー（16億米ドル）、ハナマイクロン（10億米ドル）などが挙げられます。これらの企業は、ベトナムにおけるAIチップ生産の労働力の質を高めるだけでなく、AIチップのサプライチェーンの発展にも貢献します。
最近、NVIDIAは、ベトナムを代表するテクノロジーグループであり、アジアのITサービス企業トップ50にも選ばれているFPTと提携し、AIチップ工場に最大2億米ドルを投資すると発表しました。この施設は経済を押し上げ、ベトナムの半導体およびAIチップ産業を前進させることを目的としています。調印式で、NVIDIAのグローバルAIイニシアチブ担当バイスプレジデントであるキース・ストライアー氏は、デジタルトランスフォーメーションを加速し、AIチップ開発の強国としてベトナムを確立するため、ベトナム企業と協働していく方針を強調しました。
ビジネスの観点から見ると、このパートナーシップはFPTにとって有力な外国企業からの投資誘致の成功例であり、パートナーから見た同社の信頼性を示しています。より大きな視点では、この案件は他の国際的な投資とともに、ベトナム企業とベトナム政府の可能性と能力を示しています。これは、ベトナムが時代の新たな潮流を受け入れ、適応するための戦略的方向性と健全な政策を確立したことを裏付けており、インテルからの投資を「断念」した決定もその一つです。
投資家にとっての機会と課題
ベトナムには海外投資に好影響を与え得る要因が数多くあり、同国での事業立ち上げを検討する企業に大きな自信を与えています。
政策面：政府は機会を認識し、支援措置の制定に取り組んでおり、各省もインフラの改善を進めています。指導者たちはベトナムの半導体企業や工場の誘致に積極的に取り組んでおり、国会による「決議第136/2024/QH15号」がダナン向けの具体的な施策を示していることがその証拠です。
- ベトナムの半導体分野は重点領域であり、半導体技術、集積回路、電子部品、フレキシブルエレクトロニクス、新技術電池、先端材料、防衛産業、ハイテク製品に関連するプロジェクトへの投資を呼び込んでいます。こうした取り組みは、少なくとも4兆ベトナムドン（約1億7,000万米ドル）の資本投資に支えられています。
- 政府はベトナムの半導体産業における戦略的投資家に対し、入札手続きを要さずに土地のリースを提供し、革新的なスタートアップやベトナムの半導体成長に関連する地域支援策から生じた利益に対して5年間の所得税免除を付与します。
ハイテク人材の育成について：ベトナムは2030年までに5万人の半導体専門人材を育成することを目指しており、これはインテルのようなハイテク企業にとって大きな利益となる戦略的な動きです。とはいえ、一部の産業では当初の想定を上回る人材が必要となる可能性があるため、この目標は不足する可能性があります。
開かれた市場と強力な外交戦略：ベトナムは開かれた市場と効果的な外交アプローチを有し、国連安全保障理事会や主要な半導体国の間で各国と協力しています。日本、台湾、中国に地理的に近いことは世界のサプライチェーンへの参画に有利であり、ベトナムの半導体産業に大きな恩恵をもたらしています。ベトナムは日本（VJEPA）および韓国（VKFTA）との自由貿易協定を締結し、ベトナムの半導体分野における技術協力を強化しています。さらに、サムスンやインテルといった企業が同国に大規模な投資を行い、世界市場におけるベトナムの半導体の地位を強固にしています。
さらに、ベトナムの半導体市場は数多くの新たな課題に直面しており、中でも競争が最も重要です。ベトナムの半導体分野には引き続きさまざまな要因が機会をもたらしていますが、半導体技術における世界有数のハブとなるには忍耐と長期的な戦略が必要です。さらに政府は、外国投資を支援する政策の精緻化、労働力の質の向上、インフラの包括的な強化に取り組みを強め、 急速な成長に向けた最適な条件を整える必要があります。
結論
まとめると、ベトナムは半導体技術市場における発展において正しい歩みを進めてきたと言えます。当初は課題が生じましたが、それはベトナムの適応力と業界の潮流を見極める力を示しており、新たな機会の波への有望な参入への道を切り開いています。客観的に見れば、これは将来に向けてダイナミックで有望な環境です。データと市場動向は、ベトナムの半導体チップが世界有数の半導体技術拠点の一つとなる可能性を明確に示しています。
