かつて急成長するスタートアップシーンで注目を集めたベトナムは、今や戦略的成熟という新たな段階に入っています。2025年を迎え、同国は量的拡大を志向するエコシステムから、高付加価値なディープテック・イノベーションに焦点を当てたエコシステムへと舵を切っています。
この変化が最も顕著に表れているのがホーチミン市です。同市は、人工知能（AI）や半導体といった先端分野への外国投資を呼び込む全国的な取り組みの中心地となっています。海外投資家は、ホーチミン市の経済的な強みと成長見通しを評価し、同市のテック・エコシステムにますます引き寄せられています。
この転換は偶然ではありません。強靱で国際競争力のあるテックハブを築くことを目的とした、意図的かつ先見性のある政府政策の成果です。
本稿では、2025年のベトナムのスタートアップ・エコシステムを特徴づける主要なトレンド、機会、課題を、ホーチミン市におけるベトナムのスタートアップ向けインセンティブに特に焦点を当てて考察します。
主要なポイント
- エコシステムの成熟と戦略的転換：ベトナムは従来のモデルを超え、AI、半導体、再生可能エネルギーなどのハイテク分野に戦略的に焦点を当て、革新的なスタートアップのために長期的な価値を築こうとしています。
- 積極的な政府インセンティブ：ホーチミン市は最前線にあり、「決議98/2023/QH15」を活用しています。これは同市の発展に向けた特定の仕組みと政策を試行するものです。投資資金と人材を呼び込むため、この決議により同市は大幅な税制優遇を提供することが可能となり、特にベトナムのスタートアップにとって有益な複数年にわたる免税措置が含まれます。
- 高度人材獲得競争：力強い成長にもかかわらず、2025年の最大の課題はAIおよび半導体設計における高度専門人材の深刻な不足であり、開発のボトルネックとなっています。
- 「スマートキャピタル」への移行：世界的な「資金調達の冬」を経て、海外投資家は現在、超成長戦略よりも、収益化への明確な道筋と持続可能なビジネスモデルを備えたスタートアップを優先しています。
I. ベトナムのスタートアップ環境：成熟段階への移行
2025年を迎え、ベトナムのスタートアップ・エコシステムは力強い回復だけでなく、より成熟した発展段階への明確な移行を示しています。ホーチミンは引き続き、このエコシステムの活気ある中心地です。
2025年の特徴は、焦点が従来のセクターを超えてディープテック分野へ移るという、大きなパラダイムシフトです。政府のインセンティブは、ハイテク、社会的に重要な産業、大規模産業など、特定のセクターに特に向けられています。
国家による多額の財政支援に支えられたこの進化は、持続可能なビジネスモデルを求める新たな「スマートキャピタル」の波を呼び込んでいます。こうした強力な税制優遇は、ホーチミン市における新たな成長段階を後押しするために設計されています。
II. 機会と課題：2025年の見通し
2025年の状況は大きく異なります。「資金調達の冬」は終わり、ホーチミンの革新的なスタートアップに対し、業務効率と収益化への明確な道筋に集中するという重要な教訓を残しました。
最大の機会は、政府政策とグローバルトレンドの相乗効果にあります。半導体開発に関する国家戦略は、投資プロジェクトに新たな舞台を切り開きました。税制優遇や財政支援といった投資誘致の政策メカニズムによる大きな後押しもあります。
ただし、依然として大きな障壁があります。Vietnam News（2025年）によれば、主要な課題は以前から資金へのアクセスであり、それはしばしば煩雑な行政手続きによって妨げられてきました。
ホーチミン市の新政策はこれを簡素化することを目指していますが、最も差し迫った課題は人材獲得競争です。科学研究に長けたエンジニアの需要は急増しており、ベトナム政府はこの重大な人材不足を埋めようと奔走しています。
III. 政府の動き：計画から実行へ
2025年までに、決議98に基づく政府の取り組みは実務上実施され、地域でも最も競争力のある税制優遇を提供しています。具体的には以下のとおりです。
- 法人所得税（CIT）の5年間免税：革新的なスタートアップ企業の初期段階の成長を後押しするため、大幅な免税措置が提供されます。この強力なインセンティブは、より大規模な戦略的投資にも適用され、特に情報技術、バイオテクノロジー、新材料などの分野でイノベーションセンターや研究開発（R&D）センターを建設する、あるいは高度な技術移転を進める、投資資本3兆ベトナムドン以上のプロジェクトを対象としています。
- 魅力的な研究開発費控除：ディープテック・イノベーションを直接促すため、企業は実際の研究開発（R&D）費の150％を課税所得から控除することが認められています。
- 対象を絞ったインセンティブ枠組み：インセンティブはすべてに一律に適用されるものではありません。セクター、投資規模、プロジェクト立地に基づいて精緻に調整され、特にホーチミン市のハイテクゾーン内では、標準的な工業団地の優遇を超える内容となっています。この枠組みは、半導体集積回路産業（集積回路（IC）やフレキシブルエレクトロニクスの設計・製造、チップ設計を含む）、新型電池技術、クリーンエネルギーといった重点産業を優先し、特に投資資本30兆ベトナムドン以上のプロジェクトを対象としています。
- 質の高い外国投資の誘致：戦略全体は、質の高い外国投資を呼び込み、同市が地域の主要ハブと競争できるようにするために組み立てられています。こうしたインセンティブの適用例として、計画中のカンザー国際トランシップ港（Can Gio International Transshipment Port）のような画期的なプロジェクトが挙げられます。これは50兆ベトナムドン以上の投資を必要とします。
IV. ホーチミン市における効果：成果を生む戦略
ホーチミン市では、これらの政策が機能しています。新たな枠組みは外国投資の定着を後押しし、国際的なファンドが拠点を設けることを促しています。
この的を絞った支援は、同市のビジョンの中核です。The Hanoi Times（2021年）が指摘したように、ホーチミン市は2025年までに1,000社の革新的スタートアップを支援することを目標としており、その成果は活気あるハイテク・コミュニティに表れています。
ホーチミン市の革新的スタートアップ企業は今や明確な優位性を持っています。同市のエコシステムが有力金融機関との接点を提供しているからです。市は免税措置だけでなく、技術移転の支援、研究開発（R&D）インフラ、地代免除といった追加のインセンティブも提供しています。
ホーチミン市財務局によると、外国投資の誘致は、投資件数で10.6％増、投資総額で37.43％増と、2024年の同時期と比較して増加しました。
2025年9月30日時点の統計（Báo Mới）によると、ホーチミン市の外国投資資本総額（新規認可分、追加投資資本、資本拠出、株式取得、資本買戻しを含む）は71億2,700万米ドルに達し、FDI誘致で全国1位となりました。
2025年9月には、新たに投資登録証明書を取得した外資系プロジェクトの総数は1,395件で、登録投資資本総額は13億8,900万米ドル超となりました。
ホーチミン市における大規模プロジェクトとインフラの加速は、強力な波及効果を生み出しています。質の高い外国投資の誘致への注力は、スタートアップとより大規模な投資プロジェクトの双方を後押ししています。
V. まとめと今後の方向性
2025年を迎え、ホーチミン市のスタートアップ環境はかつてないほどダイナミックです。法的な課題は今や法人所得税にとどまらず、データガバナンスや知的財産保護といった新たな領域に広がっています。
法人所得税の優遇措置や免税措置を踏まえた対応には専門知識が必要です。そこでViettonkinのアドバイザリーサービスが重要になります。当社は、政府の優遇税率のメリットを最大限に引き出し、革新的なスタートアップ企業の成長を支える戦略的パートナーです。
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よくあるご質問
1. ホーチミン市でこれらのインセンティブの対象となるのは、どのようなスタートアップですか？
インセンティブは主に「革新的スタートアップ」と、戦略的なハイテク分野で事業を展開する企業を対象としています。主な重点分野には、人工知能（AI）、半導体産業、グリーンテクノロジー（GreenTech）、バイオテクノロジー、新材料が含まれます。適格性は、多くの場合、プロジェクトの範囲や投資資本に関する特定の基準を満たしているかどうかによって決まります。
2. 決議98に基づく革新的スタートアップにとって、最も重要な税制優遇は何ですか？
最も影響の大きい優遇は、法人所得税（CIT）の5年間完全免税です。これはスタートアップにとって重要な初期数年間の資金繰りの余裕を確保するものとなり、納税義務の負担なく利益を成長と研究開発に再投資することを可能にします。
3. これらの特定のインセンティブはホーチミン市でのみ利用できますか？
はい、決議98で詳述されているインセンティブは、ホーチミン市をハイテクハブへと変えるために同市向けに特別に設計され、試行されているものです。ベトナムは全国で他にも一般的な投資インセンティブ（工業団地や社会経済的に困難な地域のプロジェクト向けなど）を提供していますが、本稿で取り上げた包括的かつハイテクに特化したパッケージは、ホーチミン市の戦略計画に固有のものです。
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