越南以壮丽的自然景观和充满活力的文化而闻名，如今已发展成为东南亚的经济强国。随着外国投资者将目光投向越南，他们意识到，通往可持续增长的道路离不开完善的基础设施。基础设施是繁荣经济的支柱，为贸易、投资和创新奠定基础。现代化的交通网络、能源电网和数字互联构成了输送活力的动脉，将生机注入全国各个角落。因此，了解基础设施融资的现状，就成为指引投资者把握高回报机遇的罗盘。
越南基础设施融资的现状
越南对未来的构想，描绘在一幅涵盖交通、能源、技术和城市发展的基础设施蓝图上。北南高速公路等项目旨在连接胡志明市和河内这两大城市，集中体现了这些举措的规模与雄心。胡志明市和岘港等城市枢纽正准备通过智慧城市解决方案实现转型。这些项目印证了越南打造高效、可持续且具有竞争力的基础设施生态系统的决心。
然而，实现这些宏大目标之路充满挑战。此类项目的资金需求往往超出传统融资渠道的承受能力。对潜在投资者而言，应对复杂的监管框架、在不熟悉的环境中降低风险，都可能令人却步。投资盈利需求与项目的社会经济影响之间需要微妙的平衡。因此，各方正在探索创新的融资机制和合作伙伴关系，以弥合资金缺口。
越南政府在推动基础设施发展方面已成为关键参与者。政府和社会资本合作（PPP）模式的推出，体现了政府吸引私营部门参与的承诺。通过促进公共部门与私营实体之间的协作，PPP 为基础设施项目注入新的资本、专业知识和创新。政府的作用还体现在提供稳定的监管环境、减少行政障碍，以及设立专项基金支持这些举措。
政府吸引外国投资者的举措
越南亲商的立场，体现在其旨在吸引外国投资者的政策之中。
以 PPP 形式给予选定投资者的激励
根据《第 35/2021/ND-CP 号法令》第 30 条，项目建议书已获批准的投资者在评标时可获得 5% 的优惠。此外，承诺将至少 25% 的项目总投资额交由国内承包商实施的投资者，可获得 3% 的优惠。
同时，在参与国际投资者遴选时，如投资者承诺项目总投资额中至少 25% 使用国内货物、供应品、材料和设备，则在评标时可享受 2% 的优惠。
智慧城市投资的激励
越南 63 个省和中央直辖市中有 48 个正在积极推进智慧城市计划。这些计划既涵盖全省范围，也涉及特定城市区域。
为促进智慧城市发展，越南出台了以下重要文件：
- 第 10384/VPCP-KGVX 号公函，就全球及国内可持续智慧城市原则作出规定，
- 第 58/BTTTT-KHCN 号文件，指导越南智慧城市建设的 ICT 原则，
- 第 950/QD-TTg 号决定，批准 2018 至 2025 年可持续智慧城市项目，
- 第 693/BXD-PTĐT 号文件，详细规定越南可持续智慧城市发展的实施，等等。
特别是，政治局《第 31 号决议》规划了胡志明市到 2030 年及以后的发展路径，设想在多个行业实现数字化引领与发展。相关举措包括数字转型计划、胡志明市智慧城市项目，以及对创新创业生态系统的支持。
此外，2023 年 6 月 16 日，《第 700/QD-TTg 号决定》批准了河内市总体规划调整，以迈向现代化智慧城市。河内市委《第 03-CTr/TU 号计划》聚焦于 2025 年前的城市提升与经济，目标是在此之前投资建设新的智慧导向城市区域。
值得关注的智慧城市项目包括：
- 位于河内市南慈廉郡的 Tay Mo – Dai Mo – Vinhomes Park 新城区项目。
- 河内市东英县以 42 亿美元的投资优先推进智慧城市项目，并简化了前期建设手续。
越南重点经济区发展激励（KEZs）
如《第 35/2022/ND-CP 号法令》第 23 条所规定：
- 经济区在投资方面享有优先地位，来自国家预算和合法来源的资金专门用于建设技术、社会和环境项目。
- 对经济区发展至关重要的重点基础设施项目，可通过合规发行债券获得额外资金。
- 依照法律规定，对经济区内重要技术和社会基础设施、公共设施及服务项目的投资，可使投资者获得官方发展援助（ODA）、优惠贷款和技术援助等支持。
越南基础设施融资的类型
越南处于亚洲基础设施建设的前沿，投入大量资源以推动经济增长、提高生活水平、支持能源转型并增强抗风险能力，相关投入约占 GDP 的 5.7%。
《第 81/2023/QH15 号决议》提出的 2021-2030 年国家总体规划，并展望至 2050 年，强调了空间发展模式的必要性。这一蓝图加快了越南基础设施领域的现代化与同步发展。
此外，越南政府主导的各项举措推动可持续基础设施发展，具体表现为投资可再生能源、激励绿色建筑以及倡导电动汽车。普华永道（PwC）也强调绿色基础设施组成部分的必要性，主张推进能够促进公正转型至低碳经济、同时增强气候应对能力的项目。这一明确呼吁凸显了可再生能源的关键作用，也要求加强能力建设和技能培养。
为吸引基础设施开发投资，越南政府在国内推动形成了多种基础设施融资模式，包括：
- 政府直接投资：目前，包括地方政府和国有企业在内的政府机构，是越南基础设施项目的主要资金来源。然而，私营部门的参与仍然有限。
- 银行和信贷机构融资：银行贷款和信贷机构贷款是越南私营部门项目的支柱，也是主要的资金来源。
- 政府和社会资本合作（PPP）：依据《第 64/2020/QH14 号政府和社会资本合作投资法》，PPP 在国家与私营部门实体之间建立有固定期限的合作关系，从而吸引私营部门参与。
- 市场化工具：诸如《第 54/2019/QH14 号证券法》、《第 59/2020/QH14 号企业法》（涉及股份与股权）以及《第 153/2020/ND-CP 号法令》（涉及非公开发行公司债券和国际市场公司债券）等监管框架，为通过债券、股票和证券进行资金筹集提供了便利。
- 官方发展援助（ODA）：受《第 114/2021/ND-CP 号法令》规范，ODA 是外国捐助方提供的资金，用于支持发展和社会福利项目。其形式多样，包括计划、项目、非项目援助和预算支持。
近期，由越南国际仲裁中心、越南工商会（VCCI）和美国国际开发署（USAID）共同举办的一场开创性研讨会，强调了创新投资方式的必要性。其中一项提议是利用现有基础设施资产，通过资产回收（AR）方式为新项目融资。印度尼西亚和印度已采用这一方式，利用现有政府资产产生的收益来推动新的基础设施开发。
结语
在经济体相互联系的世界中，越南正成为一个极具吸引力的投资目的地。它从一个以历史为印记的国家，转变为一个由未来驱动的国家，这印证了愿景、决心与合作的力量。随着越南政府通过优惠政策和合作伙伴关系为外国投资者铺平道路，基础设施发展在塑造国家命运中的作用也愈发清晰。
进入越南的外国投资者不仅仅是在参与一个增长故事，更是在参与书写这一故事。以基础设施融资为基石，越南未来的画卷正等待着那些懂得进步之美的人挥毫泼墨。随着这一进程的展开，世界满怀期待地注视着越南的转型，而外国投资者也收获着自身远见所带来的回报。
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