ベトナムは、多くの投資家から、近い将来BNPL事業者にとって次に急成長する市場になると見られています。その計り知れない市場潜在力と、支出を自ら管理したいと考える若く優秀でテクノロジーに精通した消費者世代を背景に、ベトナムのBNPLは発展の過程で大きく飛躍すると期待されています。しかし、その先には険しい道が待っており、伴うリスクを考慮すると、投資家がこの収益性の高い分野で本当に成功への道を見いだせるのかについては、依然として多くの疑問が残ります。
今後BNPLが急速に伸びる3つの理由
市場の潜在力
ベトナムのBNPL市場は、企業が参入して主導権を握るうえで大きな潜在力を示しています。
ベトナム国家銀行（SBV）決済局の統計によると、2022年第2四半期末の時点で、ベトナム国内で発行・流通している国内クレジットカードの枚数は約54万3,000枚であり、国際クレジットカードの枚数のわずか7%、市場全体のカード枚数の0.5%に相当するにとどまっています。
ベトナムにおけるKredivoの戦略的パートナーであるVietCredit Finance JSCの最高経営責任者（CEO）ホー・ミン・タム氏は、次のようにコメントしています。「BNPLは東南アジアで徐々に一般的な購買手段になりつつあります。国内市場の規模を踏まえると、クレジットカード保有率の低さは、この市場に参入する私たちにとって多くの機会を開くでしょう」。
さらに、ベトナムの中間層は急速に拡大し、より積極的に支出しており、それによって小売・Eコマースエコシステムにおける消費者行動の変化をもたらしています。BNPLは主にEコマースによって牽引されるため、社会におけるこの富裕層の台頭は、BNPL産業の成長にとってより好ましい環境を育むことにつながります。
それだけでなく、Statistaが2021年に実施したレポートによると、ベトナムのインターネット利用者数は約7,253万人と推定され、人口の77.4%を占めています。このようにインターネットとモバイルへの高いアクセシビリティは、この種の決済ソリューションを利用しようとする消費者にとって、より良く、より容易なアクセスを可能にします。
躍進するZ世代人口
この支払い方法は、クレジットカードを持たない層を対象としています。ローンの承認は消費者信用情報に対する簡易的な確認のみで、ほぼ即時に行われるためです。こうしたことから、BNPLはミレニアル世代とZ世代の消費者に特に人気があります。
BNPLサービス「Hoola」の共同創業者であるアービン・シン氏は、1990年代後半から2010年代初頭に生まれたミレニアル世代とZ世代の消費者は、支払いとキャッシュフロー管理における柔軟性を高く評価するため、この種の決済ソリューションに強い親和性を示していると指摘しています。
Eコマースの隆盛
Brandsvietnamのインタビューで、Acclime Vietnamの事業開発責任者であるヴラド・サビン氏は、国内市場と東南アジア地域の両方における目覚ましい成長を目の当たりにし、同国のBNPLの発展に大きな期待を寄せています。
2021年、ベトナムのEコマース分野における流通総額は約137億米ドルと推定され、2020年と比べて50億米ドル超の急増を示しています。したがって、ベトナムの流通総額が2021年の130億米ドルから2025年に390億米ドルへ増加すると予想されていることも驚くにはあたりません。
それだけでなく、ベトナムにはデジタル経済にまだ参加していない人口が29.3%残っています。この数値を、わずか10.1%のタイなど地域の他国と比較すると、今後数年間でベトナムのEコマース産業に巨大な拡大余地があることが分かります。同国のEコマース市場は2025年までにマレーシアとタイを上回ると予測されています（Google、Temasek、Bain & Companyのレポートによる）。
こうした潜在力を踏まえると、ベトナムのBNPL決済は年率126%で成長し、2022年に11億2,000万米ドルに達すると見込まれています。BNPL決済の普及は予測期間を通じて着実に拡大し、2022～2028年に年平均成長率45%を記録すると予想されています。同国におけるBNPLの流通総額は、2021年の4億9,600万米ドルから、2028年までに10億米ドル超へ増加します。
今後待ち受ける課題
サイバーセキュリティ攻撃
過去数年間のEコマース販売の増加は、急成長する決済手段を悪用しようとする詐欺業者に新たな門戸を開きました。
ただし、企業が不正防止システムに新たな決済手段を組み込むための初期作業に取り組む用意があれば、大きな財務上の利益を得られ、より柔軟な消費者環境の実現にも寄与できます。総じて重要なのは、BNPL取引に対する協調的かつ能動的な不正対策アプローチを構築することです。
依然として現金が主流
近年のBNPLの台頭にもかかわらず、ベトナムの消費者が最も好む決済手段は依然として現金で73%を占めています。次いで電子ウォレットが37%で2位、続いて国内ATMカードが27%、クレジットカードが24%となっています。
PwC SingaporeとSingapore FinTech Associationが実施した最近の調査では、希望する後払い方法について尋ねられた回答者の51%が、今後の購入に際してBNPL（24%）よりもクレジットカードの分割払いや前払い（39%）に関心が高いと回答しました。
BNPLを利用していない人に、なぜこの支払い方法を使わないのかを尋ねたところ、25%がクレジットカードにすでに満足していると回答しました。32%の回答者は、複数のBNPL事業者にまたがる未払い請求の管理が難しいことを、利用をためらう主な要因として挙げています。
現時点では、保有率の低さにもかかわらず、クレジットカードは今後しばらくベトナムで最も好まれる後払い方法であり続ける可能性があります。したがって、BNPL事業者にとって、この競争の激しい業界で勝ち残り、自らの名を刻むための新たな戦略を打ち出すことは容易ではありません。
BNPLに特化した規制の不在
こうした機会があるにもかかわらず、ベトナムのBNPLは伸び悩んでいます。その一因は、ベトナムにこの支払い方法を規律する明確な法的枠組みがまだ存在しないことです。フィンテック活動のサンドボックス制度さえも、依然として立法過程にとどまっています。
想定されるリスクとは
透明性の欠如
現時点まで、BNPLの契約の大半は、必要な法的情報がほとんど記載されないまま、かなり恣意的に作成されています。消費者は、実際の貸し手が誰なのか、誰に対して支払っているのか、事業者に対して苦情を申し立てたり法的措置を取ったりしたい場合にどのような根拠に基づけるのかを知らない可能性があります。
不良債権と過剰支出
BNPLの利用は若者の衝動買いを引き起こす可能性があり、期限内にローンを返済できなければ、延滞手数料を支払わなければならない可能性が高くなります。とはいえ、こうした手数料は、将来の返済がBNPL事業者に拒否されることへの懸念を呼び起こしており、長期的には伝統的な信用市場の安全性と安定性に悪影響を及ぼします
未整備のカスタマーサービス体制
BNPLビジネスモデルの急速な成長とこの市場セクターの急速な拡大は、消費者にさらなるリスクをもたらす可能性があります。最も典型的な問題の一つは、顧客データの不正利用と、経済的に困窮した消費者に対する支援体制の欠如です。
投資家にどのような影響を及ぼすのか
BNPLに特化した規制の欠如は、投資家が法的障壁を気にすることなく市場に参入できる門戸を開くという点で、良いことと捉えられるかもしれません。しかし、法規制が未整備であることは、市場管理やビジネスの質の向上のプロセスを遅らせる可能性があります。今こそ、利用者と投資家双方の利益をよりよく保護し、企業が成長できるより健全で持続可能な環境を育むために、所管当局が完全かつ統一的な法的枠組みを整備することが求められています。
次に何が起きるのか
ベトナムが後払い産業に初めて参入してから3年近くが経ちますが、依然として発展の初期段階にあります。隆盛するEコマースエコシステム、若い人口、低いクレジットカード普及率は、投資家が参入して市場を活性化させる無数の機会を提供しています。しかし、法規制の欠如、サイバー上の不安、高い代金引換（COD）比率は依然として最大の障害として立ちはだかり、企業がこれを突破するための不断の努力を求められています。
消費者の信頼を勝ち取る道のりは決して容易ではありません。特に、ベトナムのBNPLシステムがまだ十分に発展しておらず、未解決の問題を多く抱えている場合はなおさらです。したがって、この厳しい競争で成功するには、BNPL事業者は「Think Global, Act Local（グローバルに考え、ローカルに行動する）」戦略の採用を検討し、持続可能な発展を生み出すためにブランド構築に継続的に投資すべきです。この時代において、顧客を獲得し市場シェアを拡大するために大規模なプロモーションを展開し続けることはもはや有効な戦略ではありません。顧客ロイヤルティ、自然成長、一貫性こそが、一つの企業を勝利へと導く鍵となる要素だからです。
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