コールドチェーンは、ここ数年でベトナムにおいてますます関心を集めています。この言葉は、異なる冷蔵・冷凍保管要件を持つ個別の商品に対して、サプライチェーンが適切な温度を管理・維持する能力を定義するために生まれました。それにより、商品の品質を確保し、使用可能な期間を延ばすことができます。現在、コールドチェーンは医薬品・化学産業、小売業、食品産業、すなわち生鮮農産物、水産物、冷凍食品、カットフラワーなどに活用されています。
需要
コールドチェーンは現在、物流業界で最も魅力的なセグメントであるため、その需要は急速に拡大しています。商工省（MIT）によると、冷蔵倉庫サービスの大半が稼働率90%を超えて運営されています。また、複数のベトナム市場レポートも、コールドチェーンの需要は少なくとも今後半世紀にわたって大幅に成長し続けると指摘しています。これは、eコマースの爆発的成長と、オーガニック消費に向けた顧客行動の大きな変化によるものです。言うまでもなく、ニューノーマル下でコールドチェーンへの投資を呼び込む余地と潜在的な機会は、市場に十分に存在します。
さらに、新型コロナウイルス感染収束後におけるベトナムの輸出量の増加も、コールドチェーンの成長に寄与しています。ラオス・カンボジアとベトナムの間の国境を越えた二国間貿易は、サプライヤーにとって農業加工・物流の潜在的な中心地であり、コールドチェーンの有望な成長を後押しします。したがって、EVFTA、CPTPP、UKVFTAといった新世代の自由貿易協定は、厳しい基準を持つ欧州市場向けの農産物・水産物の輸出需要を刺激し、冷蔵倉庫システムへの需要を高めます。
水産物輸出について言えば、ベトナムの水産物は輸出量で世界第3位であり、冷蔵倉庫の最大の用途を占めています。ベトナム水産物輸出者・生産者協会（VASEP）のTruong Dinh Hoe事務総長によると、冷蔵倉庫システムはベトナム水産物の生産と輸出の両方のチェーンにとって中核的な連結点です。現在、ベトナムにおけるこのシステムは、食品・農産物・水産物の保存需要の30～35%しか満たしていません（農業農村開発省）。特に新型コロナウイルス感染拡大のピーク時には、水産物の輸出注文の約30～50%がキャンセルされ、在庫が急増して冷蔵倉庫は最大容量に達しました。こうした状況の下、一部の水産物メーカーは生産と保存を改善するために冷蔵倉庫への投資を検討しました。しかし実際には、大規模な製造体制と十分な見返り資本を持つ企業でこの計画を実行する例はほとんどなく、大多数の中小企業はサプライヤーからコールドチェーンサービスを調達しています。残念ながら、これらのサービスの供給は深刻に不足しています。
果物・野菜について言えば、ベトナムは中国、日本、米国、ロシア、インドネシア、台湾、韓国からの強い需要に支えられ、世界有数の野菜・果物輸出国として認識されています。最近の調査によると、国内市場向けの生産者・サプライヤーのうち8%強のみが製品の保存にコールドチェーンを活用しています。この数字はごくわずかであり、ベトナムにおける農産物の収穫後損耗が総生産量の25.4%に達していることを示しています。新型コロナ第4波の期間中、ベトナムのコールドチェーンは常に逼迫し、時に処理能力の110%を超えて稼働していました。このように、コールドサプライチェーンへの需要は絶えず増加しています。
供給
ベトナムのコールドチェーン市場の供給は黎明期にあり、細分化されています。コールドチェーンの供給は現在48施設で構成され、大きく2つに分かれます。約60万棚の冷蔵倉庫と、700台以上の冷蔵トラックによる冷凍輸送です。この数字は、増え続ける需要量と比べるとごくわずかです。
冷蔵倉庫の大部分はベトナム南部に立地しており、市場シェアの60%は外資系投資家が握っていますが、国内の有望な企業にも機会は残されています。JLLベトナムのハノイ市場マネージャーNguyen Hong Van氏によると、国内投資家は土地の保有と地元当局との良好な関係という優位性を持ち、プロジェクトの実施を後押しします。一方、外資系投資家は製品開発、運営、資金力に優れています。したがって、この2つの投資家グループの組み合わせが、近い将来の冷蔵倉庫市場の発展を促す原動力となります。
機会
需要の拡大とベトナムの未発達なコールドチェーンシステムは、この分野の投資家にとって大きな機会を生み出しています。CUSHMAN & WAKEFIELDによると、ベトナムのコールドチェーン市場は2019年に約1億6,900万米ドルに達し、2025年には年平均成長率（CAGR）12%で2億9,500万米ドルに達すると推計されています。しかし、この成長率は現在の需要の伸びと比べると控えめです。また、ベトナム物流サービス事業者協会のDao Trong Khoa副会長は、ベトナムのコールド物流（冷蔵倉庫を含む）は物流業界のニッチセグメントであり、このセグメントの主要プレーヤーは中小企業であるとコメントしています。したがって、コールドチェーンへの投資は有望です。
コールドチェーン業界はまだ黎明期にあり、ニッチ市場と見なされていますが、今後数年で業界の位置づけは変わり、主要セクターになる可能性が高いです。専門的な冷蔵倉庫がそれぞれ不足しているため、需要が供給を上回る可能性が高く、それにより価格が上昇します。こうして、市場の先行参入者はより高い資本収益を得られると期待されています。特に、安定した資産の購入に慣れている慎重な投資家は、長期リースで冷蔵倉庫を購入できます。一方、より高い収益率を目指す投資家は、グリーンフィールドとブラウンフィールドの両方のプロジェクトで開発機会を探り、投資収益を得ることができます。また、プロジェクト開始前に既存の運営事業者やテナントとパートナーシップを築くことは、プロジェクト完成時の空室リスクを抑えるのに役立ちます。投資家や物件オーナーは、従来の倉庫を冷蔵倉庫に転換し、賃料の差を活用することも検討できます。
冷蔵倉庫市場の大きな潜在性に気づき、大企業や企業、さらには外国の投資ファンドも、ベトナムで輸出向けの冷蔵倉庫や倉庫の建設への投資を強化しています。具体的には、2021年7月にAJ Vietnam Cold Storage社がベトナムで最も高い冷蔵倉庫を稼働させました。これはLong Hau工業団地内にあり、31,000パレットを収容します。2022年5月には、Hung Yen省Pho Noiに23,000パレットの倉庫が稼働する予定です。
最近、ホーチミン市では多くの冷蔵倉庫が設立されています。Linh Trung輸出加工区（Thu Duc市）では、ABA Cooltrans Groupが面積10,000メートル、総投資額2,500億ベトナムドンの冷蔵配送センターをもう1つ開設しました。完成時には、約5,000平方メートルの冷蔵倉庫（収容量8,000トン）を備え、ホーチミン市周辺の1,000地点へ商品を保管・輸送できるようになります。
Tan Tao工業団地（ホーチミン市Binh Tan区）では、Hung Vuong Joint Stock Company（HVG）が、面積約4ヘクタール、総投資額1兆3,000億ベトナムドンのベトナムおよび東南アジア最大の冷蔵倉庫を稼働させました。この倉庫は60,000パレットを備え、60,000～70,000トンの商品を収容できます。同時に、同社はHiep Phuoc港にもう1つの冷蔵倉庫を投資する計画を準備しています。
この潜在性の高い分野に対するベトナム政府の関心
農業を高い付加価値と持続可能性の方向へ転換する必要性を定めた「決定899/2013」の精神の下、イスラエルとオランダの支援を得て、農業企業は高度に熟練した労働力を活用し、はるかに高い生産性を実現しています。したがって、収穫後の損失を防ぐプロジェクトは、企業や組織が冷蔵・冷温保存や調節空気（CA）保存といった現代的で先進的な保存技術を導入する前提を生み出し、輸送時間を延ばし、商品の品質を確保します。こうして、これが農業物流の原動力となります。
同様に、物流開発に関する「政令163/2017/ND-CP」は、物流セクターの外国投資家にさらなる機会を生み出します。「決定63/2010/QD-TTg」により、冷蔵倉庫建設企業は開発投資信用の金利優遇と土地賃料の免除を申請でき、投資フェンス外の用地造成費の20%、技術インフラ整備費の30%の支援を受けられます。2022年、農業農村開発省は、冷蔵倉庫システムに投資する企業に対する税制および貸付金利の支援の仕組みと政策を政府に提案する予定です。最近では、政府は第三港戦略の展開、複合輸送ターミナル、鉄道、はしけ輸送のソリューションなど、いくつかの発展途上地域におけるインフラ開発を継続的に支援しており、これがコールドチェーンの見通しをさらに高めています。
今後、政府は多様な投資インセンティブ政策と優遇プログラムを通じてコールドチェーンの発展を促進していくでしょう。Viettonkinは、外国・国内の両方の投資家にとって、この機会をつかみ大きな市場シェアを獲得するのにふさわしい時期であると評価しています。経験豊富な専門家の支援とサポートがあれば、この業界への投資はそれほど困難ではありません。Viettonkinは、ベトナムでの事業展開に伴う法的手続きをナビゲートするお手伝いができる、大手コンサルティング会社の一員であることを誇りに思います。さあ、今すぐ最初の一歩を踏み出しましょう。
